名臣健康再掀日化红,毛戈平为何“临阵脱逃”

 新闻资讯     |      2020-01-07 16:42
今日,蒂花之秀品牌母公司名臣健康用品股份有限公司(下称名臣健康,证券代码002919)在深交所中小板金殿棋牌正式挂牌上市,发行价格为12.56元/股。毫无悬念,开盘后名臣健康的股价顶格上涨44.03%,报收18.09元/股。 相比名臣健康掀起的又一波日化红,距离打破日化企业上市困局的2017年仅剩13天之际,毛戈平化妆品股份有限公司(下称毛戈平)传来暂停IPO的消息。证监会官网12月15日公布的《上交所首次公开发行股票中止审查企业基本信息情况表》显示,毛戈平的IPO审核状态由“已反馈”变更为“中止审查”。 近10年来,本土化妆品企业IPO困难是不争的事实。这种状态,显然在今年得以打破(详见青眼微信号 《为什么日化企业IPO困局今年被打破?》 )。客观而言,IPO政策改观是本轮化妆品企业上市潮的重要因素之一。据新华社报道,截至2017年11月22日,今年A股市场IPO成功的企业数量已达385家,超过2010年344家的峰值,创下历史新高。 但IPO提速之下,监管尺度并未放松。2017年11月20日,运行一个多月的证监会新一届(注:第十七届)发审委举行正式履职仪式,证监会主席刘士余重申,“要健全监督制约机制,坚持无禁区、全覆盖、零容忍,终身追责。”履职仪式举行9天后,新一届发审委同日否决了3家拟在创业板上市的企业,创下史上IPO申请首次零通过纪录。 据证监会数据,截至12月5日,今年共有104家拟IPO企业终止审查。其中,包含孕婴行业领导品牌上海十月妈咪网络股份有限公司(下称十月妈咪)。 不同于十月妈咪终止审查命运标注为“业绩不佳、持续盈利能力受质疑”,毛戈平中止审查状态被证监会备注为“情形四”,即“发行人主动要求中止审查或者其他导致审核工作无法正常开展的。”这意味着,毛戈平更多是自愿按下IPO暂停键。 事实上,近期发审委审核空前严厉,让不少IPO企业“临阵脱逃”。证监会资料显示,截至12月15日,中止IPO审查的企业有65家,其中上证所有32家,深圳中小板有8家,深交所创业板有25家。更有分析认为,为避开这个风头,部分待审金殿棋牌公司绞尽脑汁拖延时间,其中包括“请人自黑,然后借机临停”等行为。 除政策趋严外,毛戈平自身资质或许也有待商榷。其招股书显示,2014年至2017年1-6月,毛戈平实现营业收入分别为2.80亿元、3.21亿元、3.43亿棋牌下载元、2.01亿元;同期净利润则分别为4711.26万元、5462.47万元、5331.97万元、3561.97万元。显而易见的是,利润增长已露出疲态。 然而,毛戈平于高端彩妆市场并没有多少优势可言。据其招股书披露,2015年,中国通过百货商场渠道销售的市场排名前15的彩妆品牌榜单,依然被香奈儿、迪奥、雅诗兰黛等外资品牌把持,毛戈平旗下主力品牌MGPIN位列第11位,属于较为小众的品牌。 不仅如此,毛戈平主力品牌MGPIN的对标对象一直以国际大牌为主。可相较国际品牌长久的研发经验积累,毛戈平在研发方面投入却不尽如意。据招股书显示,2014年至2017年上半年,毛戈平的研发费用分别为244.69万元、305.11万元、342.27万元和157.17万元,分别占到同期营收的0.88%、0.95%、1.00%和0.78%。如此研发投入占比,即便面对本土化妆品企业恐怕也有点“拿不出手”。 众所周知的是,百货渠道是彩妆产品切入化妆品市场的重要渠道之一。据中国产业信息网调查显示,2015年,百货专柜彩妆零售额达 103.14亿元,占到彩妆整体销售总额的41.09%。据招股书显示,毛戈平旗下“MGPIN”与“至爱终生”两大品牌主要以中高端百货专柜直营模式为主。截至2017年6月30日,毛戈平在全国范围内共有百货专柜135家;而“至爱终生”品牌则以经销模式为主,定位于二、三线城市的女性消费者。截至2017年6月30日,公司正在合作的经销商共有31家。 当然,有拉芳家化、名臣健康的上市在前,家族控股企业上市似乎已不是新鲜事,也就是说,“家族式”管理并不作为证监会中止审查的主要因素。但可以看到的是,面对进一步趋紧的监管要求,毛戈平在多方面还存在须改进的地方。因此,对于试图充当“国内彩妆第一股”的毛戈平来说,按下IPO暂停键或许是为了更好的出发。